作者：橘颂

年末，浙江再次出现疫情，而染料行业两大龙头浙江龙盛(.SH)、闰土股份(.SZ)受此影响则逐步停产停工。

自年以来，疫情导致各国的居民消费水平下滑，而相应的服装等产品消费更是大受影响。传导之下，上游的纺织化学制品行业也遭到了严重的冲击。所谓的纺织化学制品，主要是指染料和纺织助剂，而这两种产品主要用于纺织品、印染产品的生产、着色。

年来，随着全球疫情缓和，全球消费市场有所回暖，纺织化学制品行业的未来究竟如何呢？

一、纺织化学制品板块概述

在A股中，生产染料和纺织助剂等产品的企业统归于纺织化学制品板块，这一板块下共包含10家上市公司，包括浙江龙盛、闰土股份、吉华集团(.SH)、德美化工(.SZ)、宝丽迪(.SZ)、安诺其(.SZ)、锦鸡股份(.SZ)、亚邦股份(.SH)、建新股份(.SZ)、雅运股份(.SH)。

整体而言，上述企业的股价在年的走势各有不同，虽然年中部分企业曾出现快速上涨或下跌，但年内总体而言涨跌幅不大。如浙江龙盛年初开于13.40元/股，年末收于12.55元/股，略有下跌。而闰土股份年初开于9.01元/股，年末收于9.51元/股，股价略有上涨。

（闰土股份股价走势图来源：老虎证券）

总的来说，与年相比，纺织化学制品板块企业年前三季度的业绩实现回升。数据显示，年前三季度，营收实现同比增长的企业共8家，亚邦股份、建新股份的营收下滑；净利润实现同比增长的企业共7家，其中，锦鸡股份的净利润增长最快，达到.26%，但仍未恢复至年同期水平。

（数据来源：企业财报制作：GPLP犀牛财经）

从来源看，生产染料和纺织助剂的主要原材料来源于石油化工和煤化工产业，而其产品则主要应用于纺织和印染等产业中。

（制作：GPLP犀牛财经）

二、产业链分析

纺织化学制品行业的上游行业为石油化工和煤化工行业，下游行业则为纺织和印染等行业。

与其他国家相比，中国煤炭资源较为丰富，但石油、天然气资源相对短缺。随着多年的建设，中国石油化工和煤化工产业也得到了发展。不过，随着碳中和、碳达峰目标的提出，高能耗、高污染的传统石油化工和煤化工产业亟需转型升级。

在疫情影响下，年的石油需求同比下滑了约10%，但受运力紧张、港口开工不足等方面因素影响，石油价格并未随之下滑。年前三季度，石油价格呈上涨趋势，即使未来油价企稳于60-90美元/桶的价格，但仍对下游行业产品的成本形成了一定的压力。同样，年前三季度，煤炭价格出现了较大规模的增长，也对下游行业造成了较大的成本压力。

整体而言，石油化工和煤化工行业中，仅有一小部分由于生产染料、纺织助剂，但煤炭及石油价格的变动仍对纺织化学制品行业有较大的影响。

中国的纺织业发展十分迅速，但发展初期的中国纺织业的技术水平并不高，在20余年的积累中，中国的高端纺织品占比不断攀升，与日韩等发达地区差距缩小，出口纺织产品的商品附加值不断增长。

中国的印染行业也处于不断发展过程中。国家统计局数据显示，年前三季度，印染行业规模以上企业印染布产量.86亿米，同比增长21.11%，且两年平均增速已经超过年同期。这说明中国的印染行业已逐步摆脱了疫情的影响，恢复了正常的发展。

虽然出口量有所提升，但数据显示，印染行业产品的出口单价较年有所下降。显然，在其他国家仍未完全摆脱疫情的情况下，中国印染行业面临的竞争压力仍较大。

三、未来发展趋势

按分类而言，纺织化学制品行业，尤其是染料、纺织助剂行业属于重污染行业，在生产过程中会产生废水、废气、废渣。因此，纺织化学制品行业未来应向“环保化、科技化”方向进一步发展。

所谓环保化，是指纺织化学制品行业应更加注重生产运输过程中的环保，通过加装废水、废气等处理设备，减少污染物的排放，以降低对环境的污染。

所谓科技化，是指纺织化学制品行业应加大对生产工艺、流程、设备的研发升级，并提高生产环节的智能化水平，以提升生产效率，并减少生产过程中的废弃物产量。在减少成本的同时，降低污染。

四、板块企业业绩简述

纺织化学制品板块下共包含10家上市公司，包括浙江龙盛、闰土股份、吉华集团、德美化工、宝丽迪、安诺其、锦鸡股份、亚邦股份、建新股份、雅运股份。

浙江龙盛的主营业务为以染料、助剂为主的纺织用化学品业务和以间苯二胺、间苯二酚为主的中间体业务。

财报显示，年，浙江龙盛的主要营收来源为染料产品和中间体产品。

（数据来源：企业财报制作：GPLP犀牛财经）

闰土股份主要从事纺织染料、印染助剂和化工原料的研发、生产和销售。年，其染料年总产能近21万吨，其中分散染料产能11万吨，活性染料产能8万吨，其他染料产能近2万吨，染料产品销售市场占有率居国内染料市场份额前二位。

财报显示，年，闰土股份的主要营收来源为染料产品，占总营收比重为76.14%。

（数据来源：企业财报制作：GPLP犀牛财经）

吉华集团的主营业务为染料、染料中间体及其他化工产品的研发、生产和销售。年，其拥有分散染料产能7万吨，活性染料产能1.5万吨，其他染料1万吨，H酸产能2万吨，硫酸产能33万吨，涂料产能吨，聚氨酯海绵吨。

财报显示，年，吉华集团的主要营收来源为染料及中间体产品。

（数据来源：企业财报制作：GPLP犀牛财经）

德美化工的核心业务为精细化学品，主要生产纺织化学品、皮革化学品、石油精细化学品等产品。

财报显示，年，德美化工的主要营收来源为纺织化学品产品，占总营收比重为65.13%。

（数据来源：企业财报制作：GPLP犀牛财经）

宝丽迪的主营业务为化学纤维母粒的研发、生产与销售。纤维母粒是化学纤维原液着色和功能改性的核心原材料，宝丽迪的母粒产品可以分为两个大类十个系列，包括黑色母粒、消光母粒、普通彩色母粒、高性能专用彩色母粒等。

财报显示，年，宝丽迪的主要营收来源为黑母粒、彩色母粒产品，占总营收的比重分别为57.96%、22.60%。

（数据来源：企业财报制作：GPLP犀牛财经）

（本文仅供参考，不构成投资建议，据此操作风险自担）